|
发表于 2022-9-6 16:43:19
|
显示全部楼层
Noah Smith:有道理。现在请你多谈谈财务方面的内容。对于比特币——最广泛持有和交易的加密货币——我们已经看到了这种模式,它反复出现了相当规律的泡沫和萧条,但每次繁荣的回报百分比都低于前一次。对我来说,这看起来像是一条曲线——随着越来越多的民众持有加密货币,新用户获得的经济收益越来越小。我们是否达到了比特币采用饱和并且回报率下降到黄金水平的阶段?
Vitalik:我认为,在未来的中期,加密货币将稳定下来,波动性仅与黄金或股市一样。主要问题是加密货币的价格将稳定在什么水平?在我看来,很多早期的波动都与加密货币的不确定性有关:2011 年,当比特币在六个月内从 31 美元跌至 2 美元时,人们怀疑比特币只是一时的潮流,然后会永远崩溃。2014年,这种不确定性比以前少了,但依然存在。然后在 2017 年之后,不确定性的问题转移到虽然加密货币可以上涨到更高价格,但前提是能否获得所需的主流认可的合法性。
尽管我们已经走了很长一段路,但这仍然大致是 2022 年的水平。随着时间的推移,这些存在的问题将变得越来越明确。如果在 2040 年,加密货币已经稳健地进入了几个细分市场:它取代了黄金的价值存储份额,它变成了一种“金融 Linux”,无处不在并随时可用。
替代金融产品成为加密货币真正重要的目标,但并不是说完全取代主流金融产品,那么它在 2042 年消失或完全接管世界的机会将会小得多,而且个别事件对这种可能性的影响非常小。
某些死脑筋的人认为:加密货币的价格被困在一个有限范围内(在零和世界所有财富之间),加密货币只能在该范围内保持高度波动很长时间,直到反复高买低卖成为一种数学上几乎肯定会获胜的套利策略。
Noah Smith:此外,对比特币能源使用的估计表明,网络的能源消耗与比特币的价格密切相关。对于股票、房屋或黄金来说,情况并非如此——这些资产都不需要增加能源使用来支撑更高的价格。从长远来看,这似乎代表了一种会打压比特币价格的力量,不是吗?
Vitalik:我通常将比特币的需求和供应曲线的相互作用、供应如何产生的问题视为两个独立的问题。难度调整可以确保挖出的比特币数量按照时间表固定:目前每 10 分钟挖出 6.25 枚 BTC,从 2024 年左右开始下降到每 10 分钟 3.125 枚,依此类推。无论总算力或价格如何,该时间表都适用。因此,从经济学的角度来看,协议将这些代币交给矿工或核心开发人员并不重要。这就是为什么我不认同矿工以某种方式“支持”比特币价值的心态。
一个消耗大量电力的共识系统不仅对环境有害,而且每年还需要发行数十万个 BTC 或 ETH。当然,最终发行量将减少到接近于零,届时这将不再是一个问题,但随后比特币将面临另一个问题:如何确保网络的安全性......
这些安全动机也是以太坊转向权益证明的一个非常重要的驱动力。
Noah Smith:让我们谈谈那些安全问题。很多人似乎认为,如果一个代币被称为“加密货币”,那么决定该代币转移和所有权的协议必须是安全的。但是从刚才的谈话来看,你似乎更担心安全性,至少在比特币方面。你能展开讲讲吗?
Vitalik:效率和安全性不是独立的问题。核心问题是:你每年花费的每一美元可以购买多少安全性?如果一个系统的安全性太低,你可以用更多加密货币为激励来增加安全性,此时你已经通过牺牲效率来获得了安全性。我在这篇文章中深入探讨了一些经济原因,说明为什么权益证明可以以相同的成本获得大约 20 倍的安全性。基本上,作为工作量证明矿工的持续成本和准入成本中等,但作为权益证明验证者的持续成本低但准入成本高费用。
事实证明,网络的安全程度仅取决于进入成本,因为这是攻击者必须支付的费用。因此,网络的共识系统应该具有低持续成本和高进入成本,这是 PoS 擅长的。此外,两者在受到攻击后恢复网络的方式上存在差异:在 PoW 中,网络只能通过更改 PoW 算法来恢复,但会摒弃所有现有的挖矿硬件。然而在 PoS 中,网络可以拥有协议并只放弃攻击者的资产,因此攻击者付出了很多,但生态系统很快就会恢复。
就比特币而言,我担心有两个原因。首先,从长远来看,比特币的安全性将完全来自费用,而该网络没有成功地达到所需的手续费收入水平,所以很难成为一个可能是数万亿美元的系统。比特币费用约为每天 300,000 美元,在过去五年中并没有真正增长那么多。以太坊在这方面要成功得多,因为以太坊更多地旨在支持用户使用和建立应用程序生态。其次,与权益证明相比,工作量证明提供的每美元交易费用所提供的安全性要低得多,而比特币从工作量证明迁移出来似乎是不可行的。如果未来比特币网络达到 5 万亿美元,但攻击区块链只需要 50 亿美元,用户会怎么想?当然,如果比特币真的受到攻击,我希望他们会出现至少转向混合股权证明的意愿,但我预计这将是一个痛苦的转变。 |
|